大摩财经\n 高调谈“数字安全”，是周鸿祎的A面；低沉靠“网贷”挣钱，是周鸿祎的B面
大摩财经\n 高调谈“数字安全”，是周鸿祎的A面；低沉靠“网贷”挣钱，是周鸿祎的B面。\n 周鸿祎操控的网贷公司360数科赴港二次上市，因“年赚44亿”、与三六零集团的亏本局势构成鲜明对比，引发外界重视。这也是继2018年头三六零在A股借壳上市、同年底360数科在美股上市之后，周鸿祎运作的又一次IPO。\n 11月23日，360数科完结港交所二次上市发行定价，以50.03港元发行价、3.18亿股本核算，360数科市值将到达挨近160亿港元，折合约20亿美元。同日，360数科在美股的最新市值为21.8亿美元。\n 360数科原名360金融，是三六零集团在2016年孵化的互联网金融事务，于2018年分拆独立后在美股上市。此次赴港二次上市前，周鸿祎持有360数科14.3%股权、75%的投票权，为榜首大股东和实践操控人。\n 单从成绩看，360数科早已成为周鸿祎的“现金奶牛”。2019年至2021年，360数科的营收分别为86.91亿元、129.42亿元和157.96亿元，同期净赢利分别为25.02亿元、34.97亿元和57.82亿元。\n 与之比较，产品老化、多次转型失利的三六零集团显得日薄西山，成绩在2020年就已被360数科全面逾越。2021年，三六零营收108.86亿元、净利仅有9亿元。\n 今年以来，360数科遭到经济大环境对告贷人群的影响，前三季度净利下滑30%至31.5亿元。受影响更大的三六零同期亏本近20亿元。\n 但谈论360数科，并不能单纯看成绩。轻视值、增速下滑以及坏账率上升，都是这家网贷公司的烦恼。\n 先说估值。互联网金融公司历来估值不高，2020年之后纷繁更名为数字科技/金融科技公司，企图强化金融科技概念、进步估值水平，包含360金融、也在2020年更名为360数科。但两年时刻曩昔，360数科的市盈率仅3倍、市净率0.85，意味着商场仍然将之等同于银行金融股，而非科技股。\n 主打数字安全概念的三六零，市值从高点下滑80%多、最新仅剩500多亿元，仍然是360数科市值的数倍。\n 360数科尽管穿越了这两年的网贷整治风暴，成为少量“幸而者”之一，但估值和成绩增速显着遭到了影响。\n 持有网络小贷或消费金融车牌的网贷公司，在2020年之后被归入强力监管后，只要少量公司经过事务合规和转型存活了下来，主要为金融组织供给促成告贷服务以及输出技能服务才能。这些“幸而者”大多背靠互联网巨子，具有充沛的流量、资金、信誉以及技能实力，比方蚂蚁集团、腾讯财付通、京东科技、度小满、美团金服、字节金融以及360数科等。此外，陆金所、信也科技、乐信等网贷头部上市公司也经过了检测。\n 强监管对合规网贷公司的影响清楚明了：资金来源受限，获客催收本钱大幅进步，年息24%的定价天花板也限制了赢利空间。\n 好消息是，360数科经过入主金城银行，较好处理了资金来源问题。2020年9月，三六零获批成为天津金城银行榜首大股东（持股30%），金城银行董事长、行长等由360数科的高管担任后，敏捷成为360数科最主要的协作银行。\n 到2022年6月末，360数科在贷余额1505亿元，其间金城银行的奉献为320亿元。\n 但360数科的用户增速已显着放缓。从顾客告贷人数看，360数科在2019年到达了1160万人的顶峰，2020年、2021年分别为990万、1020万，2022年上半年为530万，全体呈下降趋势。\n 360数科的盈余才能也遭到了限制，告贷实践年利率从2019年的28.8%下降至2022年上半年底的23%。\n 与此同时，受强监管的影响，特别是上一年11月《个人信息保护法》正式施行后，网贷公司的获客本钱、催收本钱都在进步。2019年-2021年，360数科的获客本钱分别为216元、138元、228元，2022年上半年飙升至365元。\n 受疫情影响，360数科的30天以上告贷逾期率则从2020年底的2.5%升高至2021年底的3.1%、2020年上半年底的4.4%。2019年至2022年上半年，360数科促成告贷的核销率分别为3.7%、5.3%、4.8%、6.5%。\n 这两年，小微贷成为360数科的发力点之一。不过，小微企业的信贷服务更难、利率遍及也更低，360数科的第二增加曲线远景并不明亮。\n 从360数科的港股IPO定价看，商场反应均为一般，也折射出港股对内地网贷公司的慎重心情。\n 不过，网贷组织遍及面对融资饥渴，回港上市有助于拓展融资途径。360数科之后，有意赴港的多家同类公司会否加快值得重视。\n\t\t\t\t\n\n\n炒股开户享福利，入金抽188元红包，100%中奖！\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n责任编辑：梁斌 SF055